近日，工信部会同人民银行、银监会印发《加强信息共享 促进产融合作行动方案》，旨在推进供给侧结构性改革，支持《中国制造2025》加快实施，缓解企业融资难、融资贵问题。行动方案提出，通过建立产融信息对接工作机制，强化银企信息共享，促进政策协同，提升金融服务实体经济的能力和效率，引导产业与金融协调发展、互利共赢，推动产业提质增效、转型升级。行动方案要求，各级工业和信息化主管部门建立融资信息对接清单，为银行制定信贷政策提供参考。同时，要求银行主动对接清单内企业的融资需求，对符合信贷条件的重点企业和重点项目，积极给予支持。银行要针对不同类型企业实施差别化信贷政策，创新金融支持方式，加大精准支持。

新华社今早援引朝中社报道称，金正恩下令做好核弹头随时投入使用的准备，表示坚决提高核遏制能力。此前朝鲜遭安理会20年来最严厉制裁。韩联社称，金正恩表示，敌人处心积虑搞愚蠢至极的斩首行动、企图颠覆政权致使局势陷入再也不能容忍的险恶境地。朝鲜对敌人的军事应对方式将全部转变为先发制人。据联合国官方微博消息，安理会以15票赞成一致通过了由美国提交进一步制裁朝鲜的决议草案。决议规定联合国成员国必须对朝鲜的全部进出口货物进行强制检查；实行金融禁令；限制朝鲜战略物资的出口；禁止向朝鲜提供航空燃料等。美国驻华大使Samantha Power表示，针对平壤实施的新制裁是联合国20年以来实施的最严厉的制裁，旨在切断其用于核武器及其他违禁武器计划的资金。

2016年以来，在全球经济悲观情绪弥漫、全球央行负利率政策扩散、美联储加息预期淡化、英国公投及地缘事件等因素影响下，金银价格一路上行，贵金属市场迎来“小牛”行情。然而，由于金银的金融和商品属性存在差异，使得黄金更获市场青睐，银价表现不尽如人意，两者比值连创新高。今年避险保值和美联储加息两种要素制衡贵金属价格。进入二季度后，市场舆论焦点出现反复的概率较大，预计贵金属价格波动性将增强。由于前期白银价格调整比较彻底，预计其后市上涨速率会快于黄金，而抗跌性将比黄金更强。换句话说，未来金银比值下行概率较大。2月26—27日的G20会议在上海召开，此次会议并没有形成市场传言的“上海协议”，各方称将不以竞争性目的来盯住汇率，避免竞争性贬值。由于年初以来，部分发达国家的经济复苏态势变得不如此前明朗，一些新兴市场国家经济亦陷入困难。由于此次G20并未推出严格的限制决定，预计后市欧洲和日本等国汇率贬值、货币竞相宽松的趋向将延续。这将对中、长期贵金属价格构成支撑。近八周以来，贵金属价格的良好表现，强化了投资者的信心。截止到本周四，黄金ETF—SPDR当周共增持26.17吨，白银ETF共增持84.97吨，反映出贵金属市场目前仍处于多头氛围中。

美国COMEX 4月黄金期货价格周四收盘上涨16.4美元，涨幅1.3%，报1258.20美元/盎司，创2015年2月以来最高收盘价。金价主要受美元走软以及疲软的经济数据推动。全球主要股市触及两个月高位，因对全球经济增长的忧虑缓解。美元兑一篮子货币下跌0.7%，可能录得一个月来最大单日跌幅。数据显示，美国2月服务业增速较前月放缓。Forex.com的技术分析师Fawad Razaqzada表示，这对周五的非农就业报告来说是不好的征兆，并激发了黄金的避险买盘。Razaqzada称，尽管还没有离开危险区，但既然已经超过了1250美元大关，看似黄金的涨势可能还能延续。美国供应管理协会(ISM)称，ISM服务业指数下降0.1点，降至53.4%，表明美国2月服务业增长速度放缓。另一份类似的数据，即同样在周四公布的Markit服务业指数，表明美国服务业出现了2013年10月以来的首次萎缩。

2015年LME铜累计跌幅逾20%，反映出全球铜市场供过于求。当嘉能可减少锌精矿产量、中国电解铝减产等消息不绝于耳时，主要铜出口大国的本币贬值导致铜矿90%成本区间下调，部分铜矿商通过裁员、缩减开支等方式压缩成本，铜矿山缩减产出的信息寥寥。根据ICSG数据，2015年国外主要投入铜矿约8个，合计铜产能91万吨/年，计划在2016年投产的在建主要铜矿项目约12个，合计产能约为140.4万吨/年。随着众多铜矿项目实现达产，铜矿产量还将处于近几年高位。2013—2014年，大型铜矿的投产推动全球铜精矿供应增加，位居高位的铜精矿加工费用刺激铜冶炼产能，特别是中国冶炼产能较快扩张打通过剩的铜精矿向精炼铜传导的瓶颈。2016年全球精炼铜产量达2250万吨，消费2210万吨，精炼铜供需延续近年来小幅过剩的格局。全球视角来看，承担全球超过40%铜消费的中国经济增长换挡，而新的消费超级引擎国家尚未出现，全球消费的增长将弱于供应的增速，供需天平仍向过剩倾斜。除非铜价倒逼精铜矿山关停，或新的超级消费大国如印度崛起，才能构建新的精炼铜供需格局。

周四(3月3日)伦敦基本金属多数上涨，国际铜价触及逾三个月高位，受助于股市上涨，对全球经济增长前景信心增强和美元走低。指标期铜收高1.4%，报每吨4856美元，盘中触及去年11月12日以来最高的4848美元，但分析师对铜价进一步上涨的前景保持谨慎。欧洲和美国股市近日反弹，因对美国经济的忧虑得到缓解。中国股市上涨的动力来自于货币政策放宽以及更多刺激举措的预期。德国商业银行分析师EugenWeinberg称，“将会进一步上涨，但有必要看见经济改善，不仅仅是中国，而是全球经济，风险来自于中国，如果有更多的数据显示经济放缓，那么中国股市和金属可能会再次承压。”数据显示，美国非制造业2月扩张速度慢于1月，美元因此下跌，使得以美元计价的商品对非美国公司来说更便宜。

春节过后，沿海电厂煤耗迅速回升，但产地煤矿复工情况不及预期，煤企销售情况有所好转。加之，神华、中煤等大型煤企近日宣布3月份煤炭销售价格上调10元/吨，环渤海动力煤价实现“六连涨”。分析认为，随着大型煤企的市场份额不断扩大，市场话语权相对增强。3月2日，环渤海动力煤价格指数报收于385元/吨，比前一报告期上涨4元/吨。自1月13日以来，这一指数已连续六个报告期上涨，累计上涨14元/吨。而去年，这一指数的连续涨势最多只维持过两期，累计上涨仅4元/吨。煤炭市场分析师李廷认为，2015年煤价从年初的510元/吨左右，跌至年底的370元/吨左右，大量中小煤企和发运企业退出市场，煤炭库存得到缩减，大型煤企的市场份额不断扩大，市场控制力相对增强。在此背景下，2月初，铁路煤炭运价下调的同时，大型煤企得以连续上调煤价。

截至2月末，唐山高炉开工率仅回升至83.54%，全国高炉开工率仍未能超过75%，且大幅低于往年同期水平。目前钢厂外矿库存可用天数从1月末的26天降至目前的24天。但低位的螺纹钢社会库存和厂家成材库存对现货价格形成有力支撑，螺纹钢期货主力合约升水，出现较好的卖出保值时机，随后机构抛压和多头投机资金的碰撞将是一个矛盾累积的过程。从房地产市场看，土地购置面积以及房屋新开工面积仍处于下降周期，且累计同比增速偏低。上半年需求端发力仍要靠基建投资领域，而一旦利多预期被证伪，则利多出尽。整体来看，支撑黑色板块走强的利多因素逐渐消失，这也意味着此轮反弹接近尾声，而究竟是振荡下行还是断崖式下跌，则要看下游施工以及订单情况，时间点不会超过3月下旬。

从供应量来看，一季度为传统外矿供应淡季。由于天气以及港口检修等原因，1—2月澳洲铁矿石发货量已出现环比回落。以黑德兰港为例，整个1月发货总量3378万吨，环比下跌9.92%，同比下跌8.13%。此外，国内北方港口矿石到港量在2月连续三周跌破1000万吨。外矿供应的季节性减少令港口库存始终难以逾越亿吨大关，使得铁矿石得以维持紧平衡态势。不考虑春节长假因素，国内铁精粉矿山开工率实际上已经降至40%以下，超低的价格令内矿供应快速萎缩。随着铁矿石盘面价格快速反弹，普式指数报价也已经超过50美元/吨，对应人民币价格约为420元/吨。对比去年开工率，2015年10月同样是51美元/吨，内矿开工率则为48.6%。不难看出，若铁矿石价格维持在当前价位，则内矿供应将会快速增加，届时将打破现阶段的紧平衡态势。而从长周期来看，二季度外矿供应力度也会加大，留给铁矿石价格继续冲高的时间已经不多。

从铁矿石期货盘面价格分析，短期内存在超买迹象。以青岛港现货价格计算，铁矿石主力合约与青岛港现货的基差快速降至平水附近。空头曾将1月合约打至深度贴水，多头虽受伤惨重，但也绝不会坐视主力合约大幅升水。毕竟熊市周期未完，粗钢产量见顶引发的铁矿石需求走弱无法完全抵消外矿增量，而一旦现货价格上涨乏力，则期货价格难以上行。

美国NYMEX 4月原油期货周四收跌0.09美元，跌幅0.26%，报34.57美元/桶；ICE布伦特4月原油期货收涨0.14美元，涨幅0.38%，报37.07美元/桶。OPEC计划冻产，但美国原油库存不断创纪录令油价承压。周四，尼日利亚石油部长Emmanuel Kachikwu在一次会议上表示，石油输出国组织(OPEC)的关键成员将于3月20日在俄罗斯与非OPEC成员国举行会面重新讨论石油产量冻结协议。但与此同时，海湾国家OPEC代表却对此“予以否认”，目前还未确认OPEC和非OPEC会议的时间和地点，海湾国家更希望在四月上旬举行会议，希望在多哈或其它海湾国家城市举行，同时表示，期待会议取得积极的成果。油价受到冻产协议的影响，近日启动了一段上涨走势。但能源情报监测公司Genscape数据显示，截至3月1日的一周，美国主要原油交割地库欣地区库存增加110万桶至6870万桶纪录新高。而美国能源信息署（EIA）库存数据显示，截至2月26日当周美国库欣地区库存为6630万桶。此外，美国上周原油库存暴增约1040万桶至5.1798亿桶历史新高。

分析甲醇期价的历史走势图可以发现，每年甲醇期价在4月份会有一轮反弹行情。推动甲醇期价上扬的背后逻辑是，春节长假过后甲醇下游行业恢复生产，开工率陆续回升，对于原料需求稳步增长，而此时甲醇企业生产装置也转入春季检修模式，导致供需两端力量发生倾斜，供应趋紧而需求增长，进而推动甲醇价格走强。从目前了解到的情况看，今年3—4月份国内多数甲醇企业会出台阶段性集中检修的计划，预计全国甲醇开工率将明显降低，供应压力会稳步减小，市场货源将逐步趋紧，甲醇价格季节性上扬行情有望重现。

在国内降低购房首付门槛、降低房产流通税费等措施下，春节长假过后，一线城市和部分二线城市房地产出现量价回升的景象。各大主流媒体竞相报道楼市盛况令市场看涨房价的信心重新燃起，这也间接刺激了与房地产相关的行业需求预期的回暖。本周三国内A股建材板块表现抢眼，受益于短期偏乐观的基本面以及偏宽松的资金面推动，板材股涨幅显著。而随着板材需求旺季到来，作为黏合剂主要成分的甲醛用量有望得到提升。虽说目前国内甲醛企业装置开工率仍处于偏低水平，但近两周已转入稳步上扬趋势中，预计未来对于原料甲醇的需求也将同步增长。与此同时，在二甲醚方面，尽管短期开工率还在低迷状态，但整体来看，相比节前有所好转。当前市场关注甲醇下游MTO/MTP装置开工率，持续高位运行态势有利于甲醇需求好转。

马棕油后期能否延续反弹，最重要的是看需求季节性恢复与产量回升幅度的博弈。库存方面，马棕油仍处在去库存周期。从历史规律来看，一般马来西亚库存年内低点是在7月左右。不过，即便是去年2月库存见底，马棕油仍然迎来了季节性的反弹。在如今价格相对低位的情况下，我们认为马棕油及国内油脂仍有一定上涨的空间。印尼方面，之前所受干旱比较严重，2月减产幅度预计或大于马来西亚。3月开始季节性增产，需求也将季节性恢复，去库存还将持续至7月左右。

在2月年度展望会议上，USDA预计2016/2017年度美豆种植面积为8250万英亩，略低于市场预期的8330万英亩。但是按照趋势单产46.5蒲/英亩计算，美豆产量和期末结转库存仍将处于高位。供大于求的事实并没有改变，美豆走势仍不容乐观。南美天气总体良好，收割进展顺利，单产高于预期。全球买家即将转向南美豆采购，也给美豆带来巨大压力。美豆油方面，近期跟随原油走势较多，1月库存69万吨。美豆压榨减少，但豆油月末库存依旧增加，消费呈季节性下滑。整体而言，美豆压榨利润达到2014年以来最低，豆粕出口份额被阿根廷挤占。近月美豆油供应压力不大，但消费也无大的起色。

周四（3月3日）大商所夜盘期货涨跌不一，棕榈油涨2.16%，焦炭跌0.49%。当日夜盘，棕榈油期货主力合约涨2.16%，报5024元/吨；焦炭期货合约跌0.49%，报704元/吨；豆粕期货主力合约涨0.57%，报2311元/吨；铁矿石期货主力合约涨0.13%，报385.5元/吨；豆一期货主力合约涨0.36%，报3617元/吨；豆油期货主力合约涨0.82%，报5652元/吨；焦煤期货主力合约跌1.16%，报598.5元/吨。大商所统计显示，当日连续交易期间（3月3日21:00至3月3日23:30），棕榈油主力合约成交595812手，焦炭主力合约成交105078手，豆粕主力合约成交172318手，铁矿石主力合约成交1540044手，豆一主力合约成交39402手，豆油主力合约成交231126手，焦煤主力合约成交120406手。

统计数据显示，截至2月29日，临储本期收购玉米243万吨，累计收购玉米8818万吨。春节后，临储持续收购，玉米收购总量接近9000万吨，临储收购超预期为玉米现货市场提供了价格支撑。与东北临储玉米2000元/吨的收购价格相比，华北玉米低价优势逐步显现。春节后，市场普遍预期的陈玉米定向销售及临储拍卖政策细节迟迟没有出台，这导致东北地区现货市场玉米流通库存不足，华北玉米供应全国。在供应不变、需求集中放大的情况下，华北玉米现货报价稳步上行。最新统计数据显示，3月2日山东潍坊港口玉米收购报价1820元/吨，要求霉变2以内，容重720以上。山东玉米经过烘干后，从潍坊港口发运送往吉林供深加工企业及国储消化。按照3月2日嘉吉生化玉米挂牌收购价1960元/吨计算，山东玉米运往吉林贸易利润在50—100元/吨，贸易需求增加推动当地玉米价格上行。

进入3月，随着山东、河北玉米外流进度加快，山东当地玉米现货报价逐步企稳。上周末，山东深加工企业开始逐步提高玉米收购报价，玉米现货价格上行预期也不断增强。最新消息显示，3月2日山东金玉米挂牌收购价1686元/吨，诸城兴贸玉米挂牌收购价1700元/吨，深加工企业玉米收购报价企稳并小幅上调。淀粉企业调研情况显示，春节后到3月前，淀粉企业主要在消耗春节前储备的玉米库存。这也就意味着在春节后山东、河北新玉米集中上市的过程中，淀粉企业并没有采购太多的玉米库存。另外，与去年不同的是，今年政策预期偏空，贸易商基本离市观望，现货市场中流通环节玉米库存主要集中在农户手中。结合目前玉米现货市场储备结构分析，淀粉企业消耗完此前储备的玉米库存之后，企业入市采购玉米积极性增加。同时，为了转移玉米原料价格上涨风险，淀粉厂也更倾向于提高后市淀粉现货的销售价格。

春节过后，玉米淀粉加工企业陆续开机。与去年相比，2016年淀粉厂开机情况并不乐观，由于东北地区淀粉厂玉米原料价格居高不下，企业在没有加工补贴的情况下，开机亏损严重，黑龙江、吉林等地的淀粉厂中只有大厂还在继续生产，中小淀粉厂家基本全部关停。与东北相比，华北市场竞争程度高，在玉米原料偏低的情况下，淀粉企业加工生产仍有利可图。从加工利润方面来看，以山东地区0.85元/斤的玉米收购价格计算，企业淀粉加工成本在2150元/吨。当山东地区淀粉销售价格为2250元/吨之时，企业淀粉销售净利润为100元/吨。受东北淀粉厂停机影响，华北淀粉销售份额增加，但全国淀粉厂开工不足的情况仍限制淀粉短期供应。

周四芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货悉数上涨，大豆期货收涨，受低吸买盘和技术性反弹推动；小麦期货上扬，受助于空头回补及美国天气忧虑；玉米期货从七周低位反弹收涨。美国大豆期货上涨，受助于一轮低吸买盘和温和的技术性反弹。5月大豆期货合约收升2.25美分，报每蒲式耳8.6375美元。5月豆粕合约收高0.4美元，报每短吨264.9美元。5月豆油合约上涨0.24美分，报每磅30.61美分。美国玉米期货小涨，从稍早触及的七周低位反弹，交易商称，受助于一波空头回补及小麦市场上扬。交投最活跃的5月玉米合约盘中跌至3.545美元，接近1月7日触及的合约低位3.5425美元，收盘上扬0.25美分，报每蒲式耳3.565美元。小麦期货攀升至一周半高位，从本周触及的合约低位回升，交易商称，因担忧美国大平原南部和三角洲的天气，引发一轮空头回补。CBOT 5月小麦合约收涨9.5美分，报每蒲式耳4.5975美元。

周四洲际交易所(ICE)农产品期货普遍上涨，原糖期货触及两个月高位，因巴西雷亚尔上涨；期棉结束四连跌，因美国出口销售强劲且美元走弱。纽约原糖期货延续上涨走势升至两个月高位，受助于主要种植国巴西因货币走强导致出口下降的前景。 ICE 5月原糖合约收涨0.17美分或1.2%，报每磅14.84美分，盘中升至1月4日以来最高的14.90美分。伦敦5月白糖期货收涨6.20美元，或1.5%，报每吨420.90美元。纽约期棉结束四连跌，受助于美国出口销售强劲及美元走弱。5月期棉合约收涨0.48美分，或0.86%，报每磅56.41美分，盘中高见56.64美分。