买豆油抛豆粕套利策略.pdf

2019年生猪养殖可能会面临极大的考验，养殖规模将超预期萎缩，尽管肉蛋禽存栏增加以及豆粕价格的走低可能会增加市场对豆粕的需求量，但整体豆粕需求可能出现持平或减少的状态，这导致大豆进口的减少，从而国内豆油供应出现短缺；在植物油包装新规的影响下，豆油的消费可能要超预期；或者由于大豆进口压榨数量较大，导致豆粕供求过剩、豆油相对均衡；这两种情况的发生都可能导致油强粕弱的结果。因此，在豆类油脂整体供求格局宽松的背景下，投资者可以关注买油抛粕的套利交易。

      从策略的角度看，可以在2.05—2.10区间布局买油抛粕多单（5月合约、9月合约均可），等资金量配比。激进的投资者也可现价底仓入市，等待回调加大仓位。由于没有惯例可循，目标价位依据基本面再行确定。若价格跌破2.05，那么基本面可能发生根本转变，需要坚决止损离场。